Robeco ziet alleen staatsobligaties niet zitten

Robeco is negatief gestemd over de rendementsvooruitzichten voor staatsobligaties. Wat betreft aandelen en bedrijfsobligaties is het Rotterdamse fondshuis gematigd tot zeer positief gestemd. Dat stelt Robeco in jaar maandelijkse outlook, die onder meer wordt opgesteld door hoofdeconoom Léon Cornelissen.


Enthousiast over Amerikaanse aandelen
Robeco is uitgesproken enthousiast over Amerikaanse aandelen. De Dow Jones-index bereikte afgelopen week een recordhoogte, maar de strategen van Robeco zien een verdere stijging van de aandelenkoersen in het verschiet liggen. Vanwege de aankomende bezuinigingen verwacht Robeco dat de monetaire verruimingspolitiek van de Fed blijft voortduren. ‘Tegelijkertijd herstelt het producentenvertrouwen zich en wijzen de situatie op de huizen- en arbeidsmarkt op groei. Dat is een aantrekkelijke combinatie.’

‘Lage volatiliteit het beste’
Robeco gaat door de bank genomen uit van een stijging van de aandelenkoersen. Een maand geleden stelde het fondshuis in zijn maandbericht nog dat het opwaarts potentieel voor aandelen beperkt was. Robeco verwacht dat aandelen met een lage volatiliteit het best zullen renderen. ‘Dat is het geval wanneer het gemiddelde aandelenrendement onder de 15 procent ligt.’
Door de slechte economische cijfers is het fondshuis wel ‘enigszins negatief’ gestemd over Europese aandelen. Robeco is neutraal ten opzichte van de opkomende markten. ‘De goede vooruitzichten voor de opkomende markten voor de middellange en lange termijn zeggen niet zoveel over de korte termijn’, redeneert het fondshuis. Ook wat Japan betreft kijkt Robeco de kat uit de boom. ‘Eerst willen we zien of het monetaire verruimingsbeleid zijn vruchten afwerpt.’


Geen zorgen om bubbel high yield
Robeco maakt zich geen zorgen over een bubbel in high yield obligaties. ‘Matige economische groei is het best mogelijke klimaat voor bedrijfsobligaties. Dat brengt een lage faillissementsgraad met zich mee terwijl een golf van agressieve overnames uitblijft.’Door de hogere couponrente geeft Robeco de voorkeur aan high yield boven investment grade-obligaties. Hoewel de spreads de afgelopen maanden flink zijn gedaald, ziet Robeco dat proces nog wel doorzetten. Staatsobligaties ziet Robeco als de minst aantrekkelijke beleggingscategorie. ‘We zien geen significante stijging van de rente in het verschiet, maar de huidige lage rentes geven geen kans op een fatsoenlijk rendement.’ Alleen een hernieuwd opvlammen van de eurocrisis kan het fondshuis van mening doen veranderen.

bron www.fondsnieuws.nl

Vermogensbeheer vergelijken

Meer weten? vul even de OranjeVM Vermogensscan in
Klik hier voor de Online Gratis VermogensScan